Adyen, Braintree e Stripe se enfrentam

Os gigantes da transformação estão a lutar por quotas de mercado nos EUA, com alguns a cortar preços na sua luta para conquistar os comerciantes.

À medida que a corrida dos pagamentos digitais para conquistar e reter clientes comerciais se intensifica em todo o mundo, o Braintree do PayPal parece estar pelo menos se mantendo firme contra os rivais europeus Adyen e Stripe.

Pode até estar a impedir o crescimento da Adyen no seu mercado doméstico, ou a tirar participação à rival, de acordo com um grupo de analistas que pesquisou os resultados recentes da Braintree e da empresa holandesa. A Adyen fornece serviços de pagamento que permitem que comerciantes de todo o mundo processem pagamentos online ou pessoalmente. PayPal e Stripe fornecem serviços de processamento semelhantes.

“É um espaço bastante competitivo e acho que a competição está apenas se intensificando”, disse Ryan Coyne, associado sênior da Mizuho Securities, em entrevista esta semana. “Se a concorrência continuar a aumentar, acho que o PayPal está em uma boa posição para definir o preço e poderá gerar alguns ganhos.”

A Adyen tem aproximadamente o mesmo tamanho que a Stripe, de capital fechado, com base em informações publicamente disponíveis sobre seu volume de pagamentos. Ambos têm aproximadamente o dobro do tamanho da Braintree, uma empresa com sede em Chicago comprada pelo PayPal há uma década.

Depois que a Adyen relatou uma desaceleração em seu crescimento na semana passada no primeiro semestre do ano, o valor da empresa caiu quase 40%, o equivalente a cerca de US$ 20 bilhões. Os seus esforços para se expandir na América do Norte, onde encontrou forte concorrência da Braintree, contribuíram para os problemas.

“A estratégia agressiva de apropriação de terras da Braintree nos EUA provou ser bem-sucedida em meio aos resultados da Adyen no primeiro semestre de 2023”, disseram analistas da Mizuho Securities em um relatório de 18 de agosto comentando esses resultados. “Isso provavelmente contribuiu para a forte desaceleração do crescimento da receita da Adyen na América do Norte.”

O PayPal tem enfrentado seus próprios desafios. Embora o negócio Braintree tenha se expandido a um ritmo vertiginoso, esse negócio gera margens de lucro mais baixas do que seu legado de crescimento mais lento, o negócio de checkout PayPal. Como resultado, as margens gerais da empresa caíram este ano.

Aumentar as margens de lucro será um desafio para o novo CEO do PayPal, que assumirá o cargo no próximo mês, depois que o líder de longa data, Dan Schulman, deixar a empresa com sede em San Jose, Califórnia.

Embora o crescimento total do volume de pagamentos da Braintree no primeiro semestre tenha permanecido estável em cerca de 30% em relação ao período do ano anterior, em uma base neutra em termos de câmbio, o crescimento da receita norte-americana da Adyen desacelerou em relação a um aumento de 45% no segundo semestre do ano passado. para um aumento de cerca de 23% no primeiro semestre deste ano, mostrou o relatório de Mizuho.

Executivos da Adyen lamentaram a desaceleração em uma teleconferência na semana passada para discutir os resultados do primeiro semestre com analistas.

“Se você olhar on-line, onde iniciamos a empresa, vemos um crescimento menor do que esperávamos, e a razão para isso é que temos visto uma pressão competitiva crescente na América do Norte”, disse o co-CEO Pieter van der Does em o webcast de 17 de agosto.

Os executivos da Adyen reforçaram esses sentimentos numa carta aos accionistas, explicando que o ambiente económico norte-americano, incluindo taxas de juro elevadas e inflação crescente, levou os grandes clientes empresariais a procurarem poupanças de custos em vez de crescimento.

A Adyen começou seu negócio atendendo pequenas e médias empresas, mas se expandiu para atender clientes maiores, incluindo a empresa de transporte Uber, a rede de fastfood McDonald's e a varejista de roupas Gap.

“As empresas empresariais priorizaram a otimização de custos, enquanto a competição por volumes digitais na região proporcionou economias em vez de funcionalidade”, disse Adyen na carta de 17 de agosto. “Essas dinâmicas não são novas e os volumes online são mais fáceis de transitar. Em meio a esses desenvolvimentos, continuamos conscientemente a precificar o valor que agregamos.”

Essa classificação entre os rivais aparece nos dados coletados por Coyne, do Mizuho. Stripe, que tem sede dupla em Dublin e São Francisco,relatou ter processado cerca de US$ 817 bilhões em volume total de pagamentos no ano passado, enquanto a Adyen relatou ter processado 426 bilhões de euros no primeiro semestre deste ano, ou seja, pouco mais de 800 bilhões de euros em uma base anual estimada, ou entre US$ 800 e US$ 900 bilhões, com o volume anual da Braintree em cerca de US$ 400 bilhões, disse ele.